Septembrie 2026 a produs 6.912 înregistrări față de 7.629 ieșiri din ciclul de viață — o pierdere netă de 717 afaceri și un raport de ieșiri la înregistrări de 110,37 ieșiri la 100 de înregistrări. Seria de luni negative ajunge acum la zece, mergând înapoi până în decembrie 2025. Ce stabilește și ce nu stabilește această cifră de zece luni este subiectul acestui articol, iar răspunsul onest este mai restrâns decât sugerează numărul din titlu.

Seria este reală, dar lungimea ei este un artefact în interiorul ferestrei

Seria de luni consecutive cu valoare netă negativă ajunge acum la zece, începând cu decembrie 2025, cu o pierdere netă cumulată de 17.473 afaceri. Decembrie 2025 a fost luna extremă la −4.292; februarie 2026 a fost cea mai blândă la −119.

Aceeași serie are o limitare care trebuie raportată, nu ascunsă: este măsurată doar din iulie 2024, cea mai veche lună cu date de încredere privind ieșirile, și nu este comparabilă cu întreaga serie istorică — nu poate fi numită un maxim istoric sau cea mai lungă vreodată. Datele privind înregistrările se întind până în 2013, dar partea de ieșiri a registrului — suspendări, dizolvări, radieri — devine fiabilă doar de la mijlocul lui 2024. O cifră de creștere netă necesită ambele părți. Deci „zece luni" nu este o afirmație despre istoria afacerilor din România; este o afirmație despre cât de departe în urmă ajunge seria calculabilă. Dacă o serie echivalentă a avut loc în 2016, 2019 sau 2022 este pur și simplu de necunoscut cu aceste date. Raportarea seriei ca orice fel de record ar fi o eroare de categorie.

Punctul de trunchiere contează altfel decât ar părea. Seria de zece luni nu ajunge la marginea ferestrei de încredere — se termină confortabil în interiorul unei ferestre care ea însăși are doar aproximativ 27 de luni. Constrângerea nu este că seria este scurtată de datele lipsă; este că nici măcar o serie care se termină bine în interiorul perioadei observabile nu poate fi comparată cu nimic anterior.

Raportul din septembrie se situează aproape de capătul blând al distribuției pe 27 de luni

Testarea dacă raportul ieșiri-la-înregistrări din septembrie este în interiorul sau în afara distribuției ferestrei de încredere a necesitat reconstruirea acelei distribuții lună cu lună. Rezultatul contrazice o lectură dramatică.

În fereastra din iulie 2024 până în septembrie 2026, raporturile lunare ieșiri-la-înregistrări (ieșiri totale ÷ înregistrări × 100) au variat de la 80,84 în octombrie 2025 la 197,29 în decembrie 2024. Raportul din septembrie 2026 de 110,37 se situează aproape de mijlocul acelui interval și, notabil, sub mai multe luni care au precedat seria actuală. Decembrie 2024 (197,29), ianuarie 2025 (133,68) și august 2024 (133,83) au fost toate considerabil mai rele decât septembrie 2026 — și una dintre ele, ianuarie 2025, a fost o lună cu valoare netă negativă care nu a început deloc o serie.

Comparația de la o lună la alta este aproape o linie plată. August 2026 a avut un raport de 107,91 la 8.744 ieșiri față de 8.103 înregistrări; raportul din septembrie de 110,37 este marginal mai mare pentru că înregistrările au scăzut cu 14,7% în timp ce ieșirile au scăzut mai repede în termeni absoluți, de la 8.744 la 7.629. Creșterea netă a trecut de la −641 la −717, iar raportul de sănătate a scăzut de la 0,93 la 0,91.

Ce descriu de fapt cifrele din septembrie

Compoziția ieșirilor din septembrie merită precizată, pentru că cele trei tipuri de evenimente se comportă diferit. Radierile au fost cea mai mare categorie la 3.909, dizolvările 2.875 și suspendările 845. Radierile și dizolvările reprezintă ieșiri permanente; suspendările sunt temporare și, argumentabil, nu ar trebui agregate deloc cu ele — o alegere definițională încorporată în câmpul ieșirilor totale care umflă raportul cu aproximativ 11 puncte procentuale luna aceasta. Cititorii care compară ratele de separare între surse ar trebui să verifice ce categorii sunt combinate.

Imaginea an-la-an este locul unde septembrie este cu adevărat neobișnuit, și nu în direcția pe care o implică seria. Fiecare categorie de ieșiri a scăzut brusc față de septembrie 2025: suspendările cu 46,75%, dizolvările cu 46,15%, radierile cu 35,12%. Înregistrările, însă, au scăzut și mai repede — 53,34%, de la 14.815 la 6.912 — cu formările SRL în scădere cu 58,49% la 3.878 și PFA în scădere cu 44,29% la 2.751. Septembrie 2026 nu este deci o lună de închideri neobișnuit de numeroase. Este o lună de formare neobișnuit de subțire, față de o bază de închideri care s-a contractat și mai mult.

O parte din această subțiere este sezonieră. Septembrie este o lună slabă de înregistrări în tiparul structural, clasându-se pe locul nouă din doisprezece cu o medie de 11.385. Dar niciun septembrie observat nu a ajuns anterior aproape de 6.912, ceea ce media mobilă pe douăsprezece luni de 11.968 face evident; septembrie 2026 a ajuns la 58% din acea tendință. Slăbiciunea sezonieră explică o parte din nivel; nu explică totul.

Unde apare stresul și unde nu

Datele la nivel de entitate arată că povara cade inegal între formele juridice. Formările SRL de 3.878 s-au contractat mai repede an-la-an (−58,49%) decât formările PFA de 2.751 (−44,29%), ceea ce înseamnă că forma incorporată asociată de obicei cu afaceri mai mari se subțiază mai repede decât formarea de persoane fizice autorizate. Formele cu capital social sunt numeric neglijabile: șase înregistrări SA, cincisprezece CA, trei SC.

Geografic, ieșirile se concentrează unde se concentrează și înregistrările — dar relația nu este uniformă. Bucureștiul a înregistrat 1.379 ieșiri față de 1.779 înregistrări pentru un raport de 77,52, cel mai scăzut dintre cele mai mari județe din datele acestei luni; Ilfov a fost chiar mai scăzut la 71,96, în timp ce Constanța a ajuns la 132,94 și Cluj 119,39. La celălalt capăt, Vaslui a înregistrat 99 ieșiri față de 34 înregistrări, un raport de 291,18, și Tulcea 244,12 — numere absolute mici în ambele cazuri, ceea ce face raporturile lor volatile mai degrabă decât neapărat alarmante.

Scăderile înregistrărilor pe sectoare au fost largi mai degrabă decât concentrate — manufactură −68,74%, construcții −53,55%, comerț −52,62%, transport −45,10% — deși transportul și depozitarea au produs totuși cel mai mare număr absolut de înregistrări noi la 1.181. Prudența este justificată aici: datele furnizează înregistrări pe sectoare, nu ieșiri pe sectoare, deci vulnerabilitatea sectorială nu poate fi identificată din acest set de date. Orice afirmație despre care industrii pierd cele mai multe afaceri nu este susținută de ceea ce returnează aceste instrumente.

Concluzia

Trei constatări rezistă examinării. În primul rând, România a înregistrat zece luni consecutive în care ieșirile din ciclul de viață le-au depășit pe înregistrări, scăzând cumulativ 17.473 din stocul de afaceri — un tipar real și consistent în perioada observată. În al doilea rând, acea perioadă are aproximativ 27 de luni, începând cu iulie 2024, deci seria de zece luni nu poate fi caracterizată ca un record de niciun fel; este o constatare în interiorul ferestrei și ar trebui întotdeauna raportată ca atare. În al treilea rând, raportul ieșiri-la-înregistrări din septembrie de 110,37 este obișnuit pentru fereastră — în interiorul distribuției, mai aproape de capătul blând decât de cel sever, și luni mai rele au avut loc înainte ca seria să înceapă.

Ce nu pot stabili datele este la fel de clar: dacă configurația actuală de formare slabă și ieșiri modeste este istoric neobișnuită, pentru că nu există o serie de ieșiri de încredere anterioară lui 2024 cu care să fie comparată; și care sectoare sau județe determină ieșirile, pentru că ieșirile nu sunt publicate la acel nivel de detaliu aici. Singurul lucru care poate fi spus cu încredere despre sănătatea ecosistemului este direcțional și modest: formarea rulează bine sub tendință, ieșirile rulează sub nivelul de anul trecut, iar balanța rămâne negativă pentru a zecea lună. Acesta este stres pe partea de intrare mult mai mult decât pe partea de ieșire — o distincție pe care numărul seriei singur o ascunde.