România a înregistrat 34,753 de afaceri noi în mai, iunie și iulie 2026 — rezultat din 12,427 în mai, 11,277 în iunie și 11,049 în iulie. Raportat la întreaga serie fiabilă din 2017 încoace, acesta este al cincilea cel mai scăzut total mai–iulie din fereastra de zece ani 2017–2026. Patru ani au fost mai slabi — 2024 (26,373), 2020 (32,134), 2019 (32,949) și 2018 (34,690) —, iar cinci au fost mai puternici: 2017 (49,084), 2022 (47,440), 2025 (39,812), 2023 (37,268) și 2021 (36,181).

Totalul general nu este așadar un minim record și nici măcar un minim aproape record. Dar structura pe tipuri de entități spune o altă poveste: înființările de SRL-uri au scăzut la al doilea cel mai redus nivel mai–iulie al deceniului, în timp ce înmatriculările de PFA-uri au atins maximul.

Traiectoria trimestrului este sezonieră ca formă, dar mai abruptă decât normal ca amploare

Scăderea de la o lună la alta — de la 12,427 la 11,277 și apoi la 11,049, o reducere de 1,378 de înmatriculări, adică aproximativ 11% — urmează direcția indicată de calendar. Sezonalitatea istorică arată că luna mai este a doua cea mai puternică lună a anului ca medie a înmatriculărilor (13,024), iunie ocupă locul cinci (12,119), iar iulie locul șapte (11,926). O scădere mai–iulie este forma normală.

Amploarea scăderii este mai pronunțată decât de obicei. Declinul mediu mai–iulie din seria sezonieră este de aproximativ 1,098 de înmatriculări; reducerea din acest an, de 1,378, este cu aproximativ un sfert mai abruptă. Optica de la an la an este distorsionată și de iulie 2025, când înmatriculările au sărit la 15,168, cel mai puternic iulie din fereastra 2017–2026. Față de această bază, valoarea de 11,049 din iulie 2026 apare ca un declin de 27.2%, mult mai grav decât scăderea de 3.5% din mai sau cea de 4.2% din iunie. Ca nivel, iulie 2026 se plasează al cincilea cel mai scăzut dintre cele zece luni iulie din 2017 încoace — un iulie de mijloc de clasament, nu un colaps.

Linia SRL este aproape de minimul pe zece ani; PFA este la maxim pe zece ani

Împărțirea trimestrului pe tipuri de entități arată mișcarea reală. Înmatriculările SRL au fost 6,964 în mai, 6,233 în iunie și 5,963 în iulie. Totalul trimestrial SRL de 19,160 este al doilea cel mai scăzut total SRL mai–iulie din fereastra 2017–2026, cu 39 de înmatriculări peste nivelul de 19,121 din 2024 — cele mai slabe două astfel de trimestre din istoric sunt 2024 și 2026.

Recordul lunar al SRL-urilor întărește concluzia. Cele 6,964 de înmatriculări SRL din mai reprezintă al doilea cel mai scăzut mai din fereastra de zece ani, peste doar valoarea de 5,241 din mai 2020, luna lockdown-ului pandemic — cu alte cuvinte, cel mai slab mai pentru înființarea de SRL-uri din afara lockdown-ului din 2020. Cele 6,233 din iunie reprezintă cel mai scăzut iunie din întreaga fereastră, sub minimul anterior de 6,898 din iunie 2024. Cele 5,963 din iulie reprezintă al doilea cel mai scăzut iulie, peste doar nivelul de 5,144 din 2024. Înmatriculările SRL din iulie au scăzut cu 44.9% față de anul trecut, cel mai abrupt declin lunar SRL al trimestrului.

Cealaltă parte a balanței se mișcă în direcția opusă. Înmatriculările PFA au atins 4,816 în mai, 4,535 în iunie și 4,662 în iulie. Totalul trimestrial PFA de 14,013 este cel mai bun rezultat PFA mai–iulie din fereastra 2017–2026, cu aproximativ 19% peste maximul anterior de 11,760 stabilit în 2025. În iulie, înmatriculările PFA au crescut cu 20.0% față de anul trecut, chiar în timp ce SRL-urile au scăzut cu 44.9%.

Aceasta este schimbarea structurală deja cunoscută de la SRL la PFA, manifestată la scară record: linia societăților înmatriculate este la un pas de minimul pe zece ani pentru trimestru, în timp ce înființările de persoane fizice autorizate sunt la maxim pe zece ani. Slăbiciunea totalului înmatriculărilor este concentrată în forma înmatriculată, nu răspândită în tot ecosistemul.

Datele pe industrii arată aceeași divizare, cu efecte de bază puternice în iulie

Structura pe industrii prezintă aceeași amprentă, deși cifrele din iulie trebuie citite în raport cu baza neobișnuit de puternică din iulie 2025. Transporturile și depozitarea, cel mai mare sector al trimestrului, au trecut de la un declin de 32.9% față de anul trecut în mai la o creștere de 4.4% în iulie, deși a încheiat totuși trimestrul în scădere cu 14,5% față de anul trecut. Comerțul cu ridicata și cu amănuntul a rămas negativ tot trimestrul și a înregistrat -30.0% în iulie. Alte scăderi abrupte din iulie — hoteluri și restaurante -58.2%, industria prelucrătoare -56.0%, serviciile administrative și de suport -45.2% — sunt toate măsurate față de un iulie 2025 anormal de puternic, astfel că exagerează variația iulie la iulie, în loc să semnaleze un colaps brusc de mijloc de vară.

Ieșirile se răcesc, nu accelerează — dar trimestrul tot a distrus firme

Partea ieșirilor nu susține o interpretare de criză structurală. Totalul ieșirilor din afaceri — suspendări, dizolvări și radieri — a fost de 14,478 în mai, 13,025 în iunie și 12,079 în iulie. Totalul trimestrial al ieșirilor, de 39,582, este cu aproximativ 4.7% sub cele 41,547 de ieșiri înregistrate în mai–iulie 2025. Închiderile scad, nu cresc.

Problema este că înmatriculările au scăzut mai repede decât ieșirile. Trimestrul a consemnat o distrugere netă de aproximativ 4,829 de firme — mai slab decât pierderea netă de 1,735 din aceleași trei luni din 2025. Seria negativă de formare netă a României se ridică acum la opt luni consecutive, începând din decembrie 2025, cu un deficit cumulat de 16,115. Dar decalajul lunar se îngustează: rezultatul net din iulie, de -1,030, a fost cel mai mic deficit al seriei, cu excepția lunii februarie, iar tendința creșterii nete se îmbunătățește. Datele privind ieșirile sunt fiabile doar din iulie 2024 încoace, astfel că seria nu poate fi comparată cu o istorie mai lungă.

Concluzie: un trimestru de mijloc de clasament care ascunde o linie SRL aproape de minimul record

Datele din mai–iulie 2026 rezolvă dezbaterea sezonier versus structural în două niveluri. La nivel total, trimestrul este de mijlocul clasamentului după standardele ultimilor zece ani — al cincilea cel mai scăzut din zece, cu o traiectorie lunară care urmează conturul sezonier normal și cu un iulie a cărui valoare de la an la an este umflată de vârful din iulie 2025. Dar sub această suprafață, linia SRL este aproape de minimul trimestrial pe zece ani, iunie consemnând cea mai slabă lună SRL din întreaga fereastră 2017–2026, fără nicio excepție, în timp ce înmatriculările PFA se află la maxime pe zece ani. Datele nu arată o alunecare economică largă și nu arată nici o accelerare a ieșirilor. Ele arată o realocare în cadrul formării de noi afaceri — dinspre SRL-urile înmatriculate spre formele PFA de persoane fizice autorizate — care a lăsat totalul general mai scăzut, chiar în timp ce partea închiderilor se răcește.